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Picanol desarrolla, fabrica y comercializa máquinas de tejer de alta tecnología basadas en aire (airjet) o tecnología de espiga. El grupo suministra máquinas de tejer a fábricas de tejidos de todo el mundo, y clientes de productos y servicios tales como marcos de tejer y cañas, formación, kits de actualización y piezas de repuesto.

Durante ochenta años, Picanol ha desempeñado un papel pionero en la industria mundial, y es uno de los fabricantes de máquinas de tejer más importantes del mundo. Desarrolla su actividad en los tres sectores principales de productos textiles: prendas de vestir (todo tipo de ropa), textiles para el hogar e interiores y  textiles técnicos (por ejemplo, airbags, textiles médicos, paracaídas y cuerda para neumático).

En los últimos diez años, el segmento de prendas de vestir ha emigrado de oeste a este, por lo que hoy en día la mayoría de las prendas de vestir se producen en Asia. (Más de la mitad de todas las maquinas textiles vendidas en el mundo proceden de china)

Respecto al sector Picanol ha suministrado durante muchas décadas en todo el mercado mundial, tanto en tecnología de espiga como de chorro de aire. Vende los productos en sus filiales situadas en más de 100 países,  siendo el 90% de sus ventas fuera de Europa. En la actualidad, unas 2.600 fábricas de tejidos de todo el mundo utilizan máquinas Picanol.

A parte de la división de máquinas de tejer, que representa un 87% de sus ingresos, también tiene otras tres divisiones principales.

PROFERRO comprende la fundición y las actividades de mecanizado. El grupo cuenta con diversas instalaciones tanto para el prototipado como para la producción en serie utilizando una amplia gama de tecnologías, incluyendo mecanizado CNC, corte de engranajes, rectificado, tratamiento y soldadura.

Proferro suministra a los fabricantes de equipos originales en diversos segmentos del mercado: Maquinaria agrícola, equipos de movimiento de tierras, compresores, maquinaria textil y Ingeniería.

PSICONTROL ofrece soluciones personalizadas diseñadas en torno a controladores en tiempo real. Se concentra principalmente en clientes industriales donde la fiabilidad es crucial. Actualmente actúa como proveedor de diversos sectores como maquinaria textil, compresores, HVAC y gestión de flotas

MELOTTE se especializa en la fabricación de piezas de alta precisión, formas complejas en materiales especiales. Para ello combina tanto los métodos clásicos con modernas técnicas de impresión 3D. Además  suministra un mercado internacional altamente diversificado, incluyendo la industria petroquímica, Construcción de equipos médicos especializados, productos químicos y farmacéuticos.

Cuando conocí esta empresa, lo primero que me llamó la atención fue una  potente ampliación de capital en 2009. Buceando un poco más vi que ese año fue uno de los más difíciles de la historia del grupo como ellos mismos reconocen. La crisis financiera global provocó un fuerte descenso en las ventas en todas sus divisiones que se saldó con la dimisión de su director general entre otras medidas que lograron mitigar parcialmente esa disminución del volumen de negocio. A pesar de todo cerraron el año con un resultado neto consolidado de -23 millones de euros.

Algunas medidas que adoptaron fueron la reducción del personal y cambios en la organización. Todo esto se saldó con una ampliación de capital de 15 millones de euros y con la emisión de 11.8 millones de acciones nuevas. Esto y la incipiente recuperación de la demanda de las maquinas de tejer hizo que en 2010 tuviesen un incremento en la facturación del 58% y logró cerrar el año en positivo con un resultado neto de 35 millones de euros. Ese año también emitieron unos 6 millones de acciones para en 2012 recomprar un millón de ellas y desde entonces ha permanecido estable.

2014 volvió a ser un año relativamente malo (aunque no tanto como 2009) donde experimentaron una reducción en el volumen de pedidos en la división de maquinas de tejer, compensándolo con un aumento en las otras tres divisiones. También ese año por primera vez se aprobó el pago de 0.1 euros por acción en concepto de dividendo.

Desde entonces hasta la actualidad, los beneficios han sido crecientes, presentando en el pasado 2016 el mejor año de su historia con un resultado neto de 119 millones de euros (frente a los 85 millones del 2025) y  una cartera de pedidos repleta para el 2017 que auguran un aumento importante de la facturación para el primer semestre. En 2016, la creciente demanda de calidad y tecnología en la división de máquinas de tejido creó fuertes ventas y una mayor cuota de mercado en muchos mercados. La división de Industrias también tuvo un año fuerte y aumentó su contribución al resultado del grupo gracias a una mayor facturación en diversos sectores.

Pese a tener una agenda de pedidos bastante completa para este año, ninguno de sus clientes representan más de un 5% de sus ingresos por lo que no están sujetos al riesgo de perder un cliente especifico teniendo una cartera de clientes muy diversificada

Uno de los puntos “en contra” (dependiendo de cómo lo queráis mirar) es que alrededor del 76% de las ventas de 2016 provienen de mercados emergentes como Brasil, China, India, Indonesia, Paquistán, Turquía y otros.

Además en 2016 invirtió en la renovación y  modernización de sus instalaciones incluyendo la actualización de los sistemas de almacenaje y logística automatizados.

A día de hoy la compañía no tiene deuda prácticamente y cuenta con 81 millones de euros en caja con lo que está preparada para cualquier tipo de eventualidad representando los fondos propios un 78%. Veámoslo en un gráfico.

De momento parece que está haciendo las cosas muy bien pero desde mi punto de vista no vendría mal un pequeño programa de recompra de acciones en la medida en que la situación lo permita.

Hasta aquí lo que os quería contar de esta empresa, que para nada pretende ser ningún análisis, simplemente una presentación de la misma para que luego cada uno haga sus análisis y saque sus propias conclusiones.

 

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